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    股指期貨基礎知識系列之五:什么是股票價格指數?
    作者:南華期貨來源:發布時間:2013-10-31 10:27:42


    股票價格指數就是用以反映整個市場上各種股票市場價格的總體水平及其變動情況的指標。在股票市場上,成百上千種股票同時交易,股票價格的漲落各不相同,因此需要有一個總的尺度標準、即股票價格指數來衡量整個市場的價格水平,觀察股票市場的變化情況。
    股票價格指數一般是由一些有影響的機構編制,并定期及時公布。國際市場上比較著名的指數有道瓊斯工業股價平均指數、標準普爾500指數、倫敦金融時報指數等。
    股指期貨基礎知識系列之六——股指期貨與權證的主要區別?
    股指期貨與權證的區別主要體現在七個方面:
    (1)在標的資產方面,股指期貨的標的資產是股票價格指數,股指期貨價格變動主要受宏觀經濟及主要成份股等因素的影響。權(2)在功能作用方面,股指期貨的基本功能是規避股票市場的系統性風險,而權證則是鎖定單只股票價格波動的風險。
    (3)在交易機制方面,股指期貨采用的期貨交易機制,權證采用的是現貨交易機制。股指期貨既可以買入做多,也可以賣出做空。權證的做空實際是買入認沽權證,權證交易仍然是先買入權證再賣出權證,只有在權證價格上漲時賣出權證才能獲利,這與股票交易是一致的。
    (4)在交割機制方面,股指期貨到期時將進行現金交割,股指期貨合約最后交易日收市后,交易所以計算出的交割結算價為基準,劃付持倉雙方的盈虧,了結所有未平倉合約。權證的行權價格在權證發行時已經確定,權證到期時如果投資者不行權,權證本身就沒有任何價值。
    (5)在漲跌停設置方面,股指期貨一般采用與股票市場相同的漲跌幅比例。而權證價格的漲跌停板是以漲跌幅的價格而不是百分比來限制的,有時可能遠遠超過股票市場10%的漲跌幅度。
    (6)在資金要求方面,股指期貨比權證高很多。比如,按照股價指數3000點估算,買賣一手股指期貨合約大約需要準備50萬元的資金。而權證的資金要求較低,只要資金賬戶存滿可以買1手(100份)權證的資金就可以了。
    (7)在市場規模方面,只要有交易對手方,市場具有足夠的流動性,股指期貨的持倉量理論上可以達到無限大。而權證交易中的流通量受發行數量限制。權證發行人發行權證往往有固定的發行數量,因而市場上可流通的權證數量也是固定的。

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